白癜风最好治疗偏方 http://m.39.net/pf/a_5066150.html此前，基于我们对市场的基础认识和框架体系，并结合普通投资者的特点，搭建了一套普通投资者的操作策略。在构建了策略后，接下来我将对其中一些不够清晰的细节再做具体的描述，以求体系丰满。在上篇中，强调了普通投资者不必追求深度逻辑的分辨，而追求显性逻辑的理解。对于这一条里，到底何为显性，由于投资者的认知差异，很难客观去量化说明，但可以用一些具体讨论，让大家理解何为深度逻辑，深度逻辑的必要性！这里的显性深度逻辑显然不是仅源于一条信息，一份业绩报，它的生命周期也不是一个短期的维度。它是一系列信息组合的凝练，然后形成的一个在长期维度上的大致路径演绎，也可以大致理解为“长期逻辑”，其时间可能是3-5年，甚至更长10年，或10年以上。为了让这个深度逻辑能够充分凸显出来，为我们所知，且具备强的确定性。我觉得选择一个有一定容量的行业是必要的，那也就选择性地排除了很多利基市场的机会。原因在于一个有一定体量、容量的行业，资金参与度是广泛的，能够让各个维度的参与者充分交换意见，在市场渡过了意见持续交锋、反复论证求证的均衡状态后，凸显出的深度逻辑其有效性、确定性会更强。这个深度逻辑可以说是基于“常识”投资的另一块基石。但相对“常识”来说，深度逻辑更具体。常识是我们时刻需要带在身边检视我们投资的重要工具，深度逻辑是我们做好现下这一笔投资的基础。但他们都有一个共同点，就是：都是超越一定时间维度的，在一定的时间维度上都是有效的。尽管深度逻辑很可能在某一时刻被证伪，但在未证伪之前，都是我们做好现下这笔投资的基础。所以在投资过程中，我们要时常审查检视的一个重要的点就是：企业深度逻辑是否有被证伪。这里借用北禅宗神秀的偈语，来勉励我们时时审视投资的深度逻辑。身是菩提树，心如明镜台，时时勤拂拭，勿使惹尘埃。
至此，我们把投资的基础都搭在了确定性之上，这个确定性便是基于“常识”和行业中长期成长演绎的深度思考。
当然，这个确定性是相对的，变化却是恒常的，世界唯一不变的东西就是变化。山盟海誓可能会变，常识可能会变，行业成长的深度逻辑则是必然会变，只是时间维度的差别。
我们做的最多的可能就是应对变化，接受变化，跟随变化。所以，体系的整体是有边界的、局限的，某种程度上还是闭合的。但体系内部却应该是开放的，灵活的，弹性的，能吸收市场变化所带来的能量，来实现成长迭代，让体系更健壮，以此，更好地应对变化。
从这个角度来讲，我们基于确定性逻辑所建立的投资基石，还需要加一点：变化，即应对不确定性。
将在下篇为大家展开。
（执业编号：朱涛A1）
免责条款：
以上信息或所表达观点不构成所述证券买卖的出价或询价，仅供投资者学习参考。不能尽依靠此报告而取代行使独立判断。请权衡自身风险承受能力，自行承担风险。
扫
