最宝贵的记录：应对A股大跌，投资者众生相-华尔街见闻
过去三周，A股的急速下跌已经让金融市场进入危机模式。从监管层到个人投资者，从券商大佬到升斗小民，我们都在经历这场突如其来的市场风暴，或许也在见证历史。这段时光将在中国金融史上留下独特的印记，而相关的调研数据将是最宝贵的研究材料。过去一周中，我们也连续开展了五轮相关市场调查，第一时间获取投资者对于*策、市场的总体看法。调查由华尔街见闻、陆家嘴沙龙与复旦大学货币金融研究中心（筹）联合进行。我们也非常荣幸能够见证中国资本市场发展的历史性时刻，并将把对应市场调查和数据研究继续下去，这仅仅是个开始，祝大家投资顺利！【第一轮：6月27日】在6月27日的周六，央行双降打响了救市的第一枪，我们也迅速展开了第一轮调查。截止6月28日21点的调查结果显示，经历了两周重挫之后，尽管央行超预期出手，但绝大部分投资者对未来两周走势仍然谨慎，不再如此轮牛市之前那样疯狂看多。大数据显示认为未来两周震荡于4000-5000区间的投资者成为主流占66%，悲观的比例大致在24%他们认为市场会进一步下行，乐观的看突破前期高点的投资人仅占到10%。对于周一的交易有80%的投资者认为会高开，但对进一步的走势谨慎的占46%，乐观的仅占34%。这似乎预示着还需要*策进一步的加码，才能确保大众的牛市情绪得以维系。接下来的周一市场高开后继续暴跌的走势也一定程度上符合调查结果，显示央行双降并未阻止恐慌情绪的蔓延。（调查结果详见：央妈重拳出击 但投资者开始冷静）【第二轮：6月30日】随后证金公司出面申明两融风险可控、证券业协会表明配资强平占比较小、基金业协会私募大佬出来站台稳定市场信心等，蓝筹ETF也出现超百亿的大额申购，在监管层后续*策以及市场各方共同努力下，A股终于在周二止跌回稳并出现强劲反弹，显示投资者信心得到初步恢复。在周二盘后进行的第二轮调查中，有55%的投资者认为当前已经接近小型金融危机，接近八成的投资者认为监管层需要出面救市，其中接近一半的投资者认为监管层需要全力介入，占比达到48.4%，而推迟IPO成最期盼救市措施。对于后市的看法，大数据则显示认为未来一段时间区间震荡的投资者仍然占主流，占57.9%，但比第一次调查有所减少，而悲观认为继续回落的投资者比例进一步从24%上升到31.4%，这显示市场信心仍然较为脆弱，预示着可能还需要*策进一步的加码，才能确保大众的牛市情绪得以维系。随后周三开始连续三天的暴跌，也进一步验证了调查结果的具有一定的可靠性。(调查结果详见：大涨后A股投资者信心仍然脆弱 推迟IPO成最期盼救市措施)【第三轮：7月2日】周四盘中和盘后，我们进行了第三轮调查，截止7月3日8点的调查结果显示绝大部分投资者认为目前的救市措施不足以达到救市目的，最推崇的救市方式仍然是推迟IPO和国家队入场，尤其是支持推迟IPO的投资者比例较上次调查大幅上升，而呼吁降低印花税的比例大幅降低。监管层持续救市后，投资者对后市的看法出现分化，悲观认为会继续回落的投资者大幅增加（24%-31.4%-38%）；虽然认为未来一段时间区间震荡的投资者仍然占主流，但比例已经下降到不到一半，为49.9%。从后市操作策略来看，投资者存在较大分歧，有28.8%的投资者选择撤退，其中减仓的占到10.4%，彻底离场观望的占比为18.4%。维持仓位不变的投资者占到33.1%；而选择加仓的投资者有23.5%，另有14.6%的投资者选择涨买跌卖的区间操作。【调查结果详见：投资者期盼更多救市措施，后市操作出现分化】【第四轮：7月4日】周五的继续暴跌，使得市场信心进一步低迷。而在周六上午，证监会召集21家证券公司负责人召开紧急会议，共同出资1200亿以上投资蓝筹股ETF。公募基金亦北京治疗白癜风最正规的医院召开会议积极支持稳定市场，同时，7月4日晚间，28只新股公告暂缓发行。随着券商联手托市、监管层积极表态，我们同步展开了第四轮调查，并在周日晚上，央妈驰援证金流动性之后展开第五轮调查。截止周日晚间21:30，第四轮调查有14563名投资者参与，结果显示，对已经出台的救市措施仍不满意，认为不足以达到救市目标的比例仍然高达76.1%且有显著上升（68.8），显示市场信心仍未出现根本性的扭转并有一定程白癜风在哪里如何治疗度恶化。其中，推迟IPO仍然是投资者最为期待的*策，占比为27.3%，而设立平准基金稳定市场成为第二期待选项，占比为21.7%，这也是在开始调查时尚未得到明确的救市*策，因此也仍被投资者所重点期待，选择禁止期指裸卖空或者大幅提高卖空保证金与降低印花税的投资者比例分别为14.9%和14.4%。而此前已经出台的一系列*策并未取得较为显著的结果，因此投资者的认可比例维持在较低水平。（调查结果详见：王炸既出 谁与争锋）【第五轮：7月5日】在央妈驰援证金流动性之后，截止7月6日的最新调查结果已经新鲜出炉。认为监管层的救市措施已经足够的投资者比例快速上升，已经超过一半，达到52.9%，认为还不足以达到救市目标的投资者比例从前一次调查的76.1%快速下降至28.8%。在救市措施中，投资者最为倾向的选择是设立平准基金稳定市场，占比达到29.7%，这也与周日晚间中国证监会的公告相呼应：中国人民银行将协助通过多种形式给予中国证券金融股份有限公司流动性支持，事实上已经接近于中国版的平准基金，也正是这一措施的出台，使得投资者情绪出现根本性的变化。而推迟IPO也已经成行，选择这一措施的投资者比例从27.3%下降至17.7%。对于后市的看法而言，投资者情绪也出现明显好转，认为将在4000-5000区间震荡的投资者占比显著上升，占比超过一半，达到56.5%，认为会突破前期高点的投资者占比维持在10.4%。而认为在3000-4000区间震荡的投资者比例下降至24.3%，保持悲观认为会跌至3000点以下的投资者比例进一步收缩至8.8%（前：16.2%）。在操作策略上，同样出现的逆转。有高达31%的投资者选择加仓，而此前的比例仅为18.2%；选择离场观望的投资者占比从24.7%大幅下降至16.9%，选择减仓的投资者占比也从11.1%下降至8.2%。如果市场出现反弹，在可以关注的主题偏好上，较多投资者仍然选择了国企改革的主题板块，占比从36.6%上升至41.2%，而上半年相对更为活跃的互联+、*工、一带一路等主题仍然获得一定关注，占比分别为19.3%、11.7%和11.1%，另有16.8%的投资者选择了其他主题。（调查结果详见：王炸既出 谁与争锋）下图为第五次调查结果：
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